8月通货膨胀数据点评:CPI触底反弹 上行弹性较弱

 人参与 | 时间:2023-10-04 04:54:59

事件:8月C PI同期相比0.1%,月通前值-0.3%,货膨市场预期0.2%,胀数同比0.3%;PPI 同期相比-3%,据点较弱前值-4.4%,触底同比0.2%。反弹

   CPI 同期相比右库,上行非食物项产生支撑点,弹性关键CPI 差不多。月通食品类项同期相比差不多于-1.7%,货膨同比上个人行为0.5%;非食物项同期相比由0%上行到0.5%。胀数关键CPI 同期相比差不多于0.8%,据点较弱服务项同期相比上涨0.1 个pct至1.3%,触底日用品同期相比反跳。反弹

   食品类项价钱分裂,上行蔬菜水果、新鲜水果周期性下降,生猪肉同同比增速上涨。中秋节、十一国庆中秋国庆提早补货,要求分阶段变好,能繁母猪维持去化,中后期来说生猪肉提供仍然偏比较宽松,产能去化的态势有希望持续。全世界禽流感疫情对我国育种危害仍存在,开学了和中秋节推动下,蛋类食品价钱同环比明显上涨。水果、蔬菜的价格同期相比再次下降,供货仍然比较充沛。

   非食品类选项中,国际原油价格推动然料有关分项目上涨,度假旅游维持提高。8 月暑假推动下,飞机票、酒店餐厅、旅游等价格同同比增长率,推动服务性通货膨胀上涨,家政服务类价钱同期相比小幅度上涨,房租价格同期相比与上个月差不多。OPEC 减产协议持续至年末,石油价格不断上涨制高点。运输工具用然料分项目同、同比不断上涨,水电工程然料同环比维持提高。

   PPI 同环比上涨,采掘工业上行速度更快。PPI 同期相比进到上涨安全通道,工业品价格增涨,及其高基数功效变弱均产生一定促进。

   生产要素分项目均上涨,原料上行速度仍然快过生产加工。消费资料小幅度上涨,食品行业为基本带动,服装、一般日用具、耐用品类同环比下降。

   电力能源采掘、生产加工全产业链上行速度更快,灰黑色、稀有金属全产业链维持上涨。国际性原油价格上涨带动下,会化全产业链总体上涨。

   在房地产有关国家扶持政策推动下,地产销售将会迎来“金九银十”,房地产上下游原料预估逐渐变好。但目前房地产开工建设、工程施工的改善尚需时长消化吸收,非金属矿产选冶业同期相比再次下滑。中下游输送设备、计算机通信等同期相比下降,汽车工业同比增长率持续下降近1年之后,同期相比首次小幅度上涨。

   CPI 环举步回暖,上涨弹力较弱。CPI 在石油等推动下增长速度上涨,现阶段生猪肉产能去化方位不会改变,通货膨胀的稳中有进需要考虑猪周期和石油价格的推动。工业用品要求变好,高基数功效走低,PPI进到上涨安全通道。在我国出入口增长速度的底部边际改善,地产销售变好预估推动下,房地产全产业链修补仍然需要时间消化吸收,国外紧缩政策周期时间下,要求遭遇一定风险性,PPI上涨的空间仍遭受 管束。

   潜在风险:国外经济下滑力度超过预期,居民消费需求疲软,石油价格上涨力度超过预期。

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