立体投资策略周报8月第2周

关键观点：

    股票市场净流出，立体热点板块中底位：8月第一周股票市场净流出234亿人民币，投资在其中股权融资净卖出额27亿人民币，策略陆股通净流出256亿人民币；热点板块降低，周报周短期内情绪指标处在历中低档史位，月第长期性情绪指标处于历史底位，立体周光滑年化利率股票换手率为257%，投资处于05年至今低到高43%的策略分位，股票市场无风险利率为3.12%，周报周处于05年至今由高到低24%的月第分位。

    1）8月第2周资产进入市场总计净流出234亿人民币，立体前一周注入202亿人民币。投资资金净流入层面，策略融券余额降低27亿人民币，周报周证券基金发售提升17亿人民币，月第ETF净申购211亿人民币，沪深股通经营规模降低256亿人民币；资金外流层面，IPO融资额51亿人民币，商业资本净高管增持48亿人民币，交易手续费80亿人民币。

    2）短期内情绪指标处在05年至今中底位，长期性情绪指标处在05年至今底位：短期内情绪指标主要是看股票换手率和融资交易占有率，最近一周股票换手率（年化利率）为257%，较前一周的340%降低。2005年至今股票换手率最高点、底点、平均值分别是1719%、87%、349%，现阶段处古代历史从低到高43%的分位；最近一周融资交易比例为7.06%，较前一周的7.56%降低。2013年至今融资交易占有率高些、底点、平均值分别是17.95%、4.07%、9.02%，现阶段处古代历史从低到高15%的分位。长期性情绪指标主要是看大类资产比较，一看价格比较，最近一周A股无风险利率（所有A股PE最后减十年期国债回报率）为3.12%，较前一周的2.94%升高。2005年至今无风险利率最高点、底点、平均值分别是4.78%、-2.66%、1.85%，现阶段处古代历史从高到低24%的分位；二看回报率比照，最近一周300指数值（除金融业）股票收益率/十年期国债回报率为0.93，较前一周的0.91升高。2005年至今标值最高点、底点、平均值分别是1.11、0.1、0.55，现阶段处古代历史从高到低3%的分位。

    风险防范：资金投入情绪指标均是估算，不一定意味着市场具体情况。