8月计算机行业月报：2023年中报复盘 可以关注算力、数据信息要素、AI 运用

8月行业小幅 调整，月计月报I运用延展性极强。算机算力数据素电子计算机行业指数值（801750.SI）8 月下挫3.72%，行业信息在申万31 个一级行业中排在第4。年中在8 月整体来看弱势的报复情形下，超越上证综指、关注沪深指数300 及创业板指。月计月报I运用

   总体销售业绩依然承受压力，算机算力数据素盈利边际改善。行业信息电子计算机行业半年报公布结束，年中总体承受压力，报复行业总体营业收入有所下降，关注经营性现金流同期相比变好，月计月报I运用纯利润边际改善。算机算力数据素

   2023 前半年，行业信息遭受宏观经济形势危害，电子计算机行业要求有所下降，行业遭遇行业去库负担。2023H1 电子计算机行业（350 家企业，申万一级分类）总计完成营业收入5165.91 亿人民币，同比减少0.49%，完成归母净利总计154.56 亿人民币，同比增加2.58%，经营活动产生的净现金流量总金额-425.03亿人民币，同比增加38.93%；行业总体净资产回报率ROE 为3.48%，同比减少8.44%。

   上半年度行业分裂，人工智能技术跑道主要表现不错。2023 今年初迄今，电子计算机指数值（申万一级分类）上涨幅度排名第三，仅次通讯与文化传媒。上半年度在人工智能持续催化反应下，版块主要表现强悍，短期内上涨幅度比较大。后半年遭受基本面及心态面危害，版块总体发生调整、分裂。细分赛道方面，半年报增长速度比较好的细分行业主要包括：空间信息、聪慧交运、文化教育IT、人工智能技术、工业互联、算率、信创及金融业IT。总体来说，人工智能技术全产业链及在下游运用提高不错。

   算力需求暴发累加政策落地，相关行业有希望获益。随着人工智能技术的浪潮，通用性大模型的练习、行业大模型的练习、根据通用性大模型的行业运用及其逻辑推理皆需要很多智能化算率给予支持。AI 处理芯片、AI 网络服务器及其云计算技术算力需求将不断提升。依据IDC 预测分析，预计在2026 年智能化算率经营规模有望突破1271.4 EFLOPS，预估中国智能算率经营规模CAGR 达52.3%。与此同时国家财政部下发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》工作的通知，确定了数字化资产的应用领域、会计处理方法、列报及公布标准等，今年元旦节起将全面记入负债表，代表着数据信息完成了从生态资源到经济发展资产超越，后半年行业在需求面与政策端双重刺激下，算率、数据资源、AI 数据等相关行业有希望获益。

   投资价值分析：电子计算机行业总体估值水平（PE,TTM，去除负数）为45.80 倍，小于近十年平均，上半年度销售业绩再次承受压力，但边际改善。对于我们来说后半年，电子计算机行业将继续分裂，密切关注市场潜力辽阔的细分赛道，算率、数据资源、AI 运用非常值得密切关注。特别推荐中控技术（688777.SH）、嘉和美康（688246.SH）、金山wps（688111.SH）、中望软件（688083.SH）、税友股份（603171.SH）、中科曙光（603019.SH）、恒生电子（600570.SH）、顺通海（301378.SZ）、国能日新（301162.SZ）、彩讯股份（300634.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、讯飞科技（002230.SZ）、海康（002415.SZ）。

   风险防范：技术性开发进度大跳水风险性；供应链风险；现行政策推动大跳水风险性；消费市场大跳水风险性；行业市场竞争激烈风险性。

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