投资要点。年月内虽

   2023 年7 月我国规模以上工业增长值提高3.7%，经济1-7 月份全国各地固资投资提高3.4%，数据7 月份社会消费品零售总额提高2.5%。点评短期对于我们来说：

   总体来看，然有仍7 月经济指标无法持续5-6 月的压力边际改善，但并未摆脱4 月至今的复苏恢复发展趋势。年初以来，可期中国经济发展一波三折，年月内虽1 一季度展现比较快恢复，经济2 一季度展现“V”字形，数据2 季度初有所放缓，点评短期但5 月经济动能变缓已降速，然有仍6月经济指标再次边际改善。压力从7 月数据看，复苏除开销售市场已经有预想的出入口、房地产业投资之外，其他经济指标相比6 月也有所放缓，但优于4 月。

   换句话说，4 月至今的底位稳中有进发展趋势并未打破，但边界上无法持续5-6 月逐月提升的发展趋势。

   具体而言，投资、工业化生产、产品交易都有一定程度的变缓，闪光点取决于服务消费。7 月投资、工业化生产、产品交易均一定程度的变缓，但是我们在之前的统计局数据评价中曾经强调，这轮经济中恢复相对性很快的一部分—如服务消费现阶段的可观测性较弱。本月统计局数据发布了新信息——服务项目零售额，弥补了以上观察空缺。1-7 月份，服务项目零售额同比增加20.3%，7 月餐饮收入增长速度（2年复合型）也相比6 月再次回暖。

   房地产层面，保交楼依旧是现阶段房企的工作重点，但市场销售改进仍不显眼，资产开支与自有资金间的裂开仍然存在。7 月完工同比增长率回暖至30%之上，但销售面积虽有一定的稳中有进但仍然在低位。市场销售疲软造成房产开发自有资金增长速度自6 月至今不断小于房地产投资增长速度，这就意味着针对房地产商来讲，资产开支与自有资金间的裂开仍然存在。

   继续看，一方面，政治局会议以后关心现行政策后面落地式状况。7 月政治局会议偏向整体上的工作基调已经有转变。目前已经落地现行政策：中国货币政策优先，财政局层面“解决总量”还在加快。后面现行政策仍可以关注城市地产优化政策的进一步落地式。2023 年国内商品房销售面积很有可能约10 亿平方米。参照大家之前的计算，2023-2030 年住房销售面积神经中枢可能会在11.7 亿平方米，假如后面现行政策再次提升，住房销售面积或者有回暖空间。另一方面，关心全世界工业化发展推动对中国产品结构性要求。外需层面，关心全球产业链重新构建环节中，一部分经济大国正经历“现代化”或“再工业化”，此环节中其要求外流可能带来一部分中国部分出口商品结构性延展性。

   风险防范：地缘政治风险，国外经济发展金融的风险。

(责任编辑：热点)