经贸零售行业周报：珀莱雅上新动能系列产品 美护版块成长性优

投资要点。经贸

   消费群体迅速扩张，零售列产医美市场迅猛发展。行业新动近年来随着人民生活水平的周报提高，人们对于个人形象的珀莱品美关注度明显提高、审美观日趋对外开放，雅上优加上在我国医学美容技术的护版高速发展，近年来在我国医疗美容用户数量快速提高、块成医疗整形销售市场迅猛发展，长性依据Mob 研究所引用的经贸《2022 年新氧医美行业白皮书》，预估2022 年中国医疗美容交易客户规模达到2000 数万人，零售列产2023 年有望突破2354 数万人，行业新动2017-2021 年CAGR 达到45.9%，周报依据Mob 研究所引用的珀莱品美艾瑞数据《2022年中国医疗美容行业研究报告》，2017-2022 年中国医美市场经营规模复合增长率为15.4%，雅上优2022年疫情冲击增长速度稍微变缓，同比增加5.6%，从而实现经营规模2300 亿人民币。

   轻医美逐渐兴起，25 周岁以上群体为医疗美容中坚力量，收益并不是医美的重要因素。凭着客单量低、效果好、安全系数高和手术恢复期短等特点，轻医美项目近些年完成比较快发展趋势，依据《2022年新氧医美行业白皮书》，轻医美项目（非手术类）网上交易订单数量占有率逐年提升，2022年已经达到84%；从消费群体上来说，MobTech 资料显示，绝大部分医疗美容人员的年纪在25周岁以上，比例高达79.5%；此外，依据MobTech，收益并不是医美的肯定制约因素，23 年7 月大约是66.2%的医疗美容人员月收益不够5k，在其中30%小于3k。

   目前我国医疗美容占有率低，增长速度开朗、市场潜力宽阔。依据Mob 研究所整理资料表明，2022年我国每千人医疗美容频次为17.4 次，远远低于韩91 次，不难看出，现阶段我国的医疗美容占有率还是处于中等水平，发展机会比较大。依据Mob 研究所引用的德勤《中国医美行业2023 年度洞悉报告》，轻医美发展趋势确立、发展趋势迅速，预估2023 年非手术类美容项目经营规模有望突破2912亿人民币，同期相比 17.5%，在其中注入类及能源类新项目未来五年的复合增长率预计超过20-30%。

   泊莱雅上新力量系列产品，使力400 元价位段，大单品引流矩阵发展战略深入推进。9 月5 日，珀莱雅官方微信公众号公布上新力量系列产品，精准定位升阶抗皱紧肤、提拉紧致塑颜，商品包括眼部精华、保湿霜、水、乳和精华油，在其中精华油已于去年12 月发售，据官方网公布，企业动能系列产品新四款品类均配置独家代理CELLERGY 高新科技，各产品配方管理体系也有改进、作用突显。现阶段动能眼部精华和能量保湿霜已发布天猫店，近期活动价分别是439 元/35g、459 元/90g，动能水乳霜则将在9月10 日宣布发布，从标价上来说，动能系列产品主要使力400 元价位段，与早期处在200-300元价位段的法抗/绿宝石/源力系列产品形成良好的区别，且对比目前市面上1000 元高端品牌，有希望进一步提升品牌特性，压实品牌知名度。本次动能系列产品看准中国际市场，有希望进一步深化大单品引流矩阵发展战略，是继热销大单品“法抗”、“绿宝石”以后的又一提升。

   投资提议：从这当中报公布情况看，得益于疫后客流量回暖、商品推重磅升级等，美容保养版块销售业绩弹力逐渐释放出来、整体呈现不错；伴随着后面交易恢复，版块弹力有希望加快释放出来，中远期来说，美容行业渗入率很低，市场潜力宽阔，将有望得益于技术升级、商品上新等完成稳步增长，坚定不移看中版块股票基本面主要表现。除此之外，充分考虑行业龙头具有很强的商品推新源品牌管理水平，且领域强监管常态、商品药品检验时间较长有希望进一步变大领头优点，推荐密切关注领头标底爱美客、华东医药、华熙生物、朗姿股份、泊莱雅、贝泰妮。

   风险防范：销售市场内需不足；领域市场竞争激烈；国家宏观政策不良影响等。