情绪、轮动与估值周观查(9月第2期):情绪波动 耐心等待主线确定

 人参与 | 时间:2023-10-03 10:57:12

利益趁势与风险偏好:大盘走A 回踩,情绪情绪确定整体中穿BOLL 上轨后再一次向下回穿;全A ERP 再次下降,轮动权益市场整体风险偏好边界上升。估值

    热点板块:上星期一部分情绪指标偏向热点板块边界转冷;股指期货PCR 表明上星期指数值/指数值ETF 所受到的周观主线股票做空压力上升,期权市场现在对后势整体维持慎重。查月

    行业轮动:

    绝对收益轮动:8 月,第期等待领域绝对收益展现普跌布局,波动TMT 与资源品下滑比较小;从艺术风格来看,耐心7 月强硬的情绪情绪确定金融业、周期时间设计风格在8 月变为劣势,轮动8 月主线任务仍未明确,估值平稳、周观主线交易下滑稍小;周度层面看,查月上星期国防军工、第期等待煤碳、波动石油石化、电子器件、工业设备涨幅居前。

    绝对收益轮动:(1)截止到上周五,各行各业的相对性旋转图(RRG)表明:①大消费中,电器产品、纺织品服装处在领跑地区;②周期时间资源品中,石油石化处在领跑地区;③加工制造业及交运中,轻工业生产制造、工业设备处在领跑地区;④金融地产链上,非银金融、金融机构处在领跑地区;⑤TMT 及国防军工中,电子器件、国防军工处在领跑地区;除此之外,环境保护、综合性都处于落后地区。(2)截止到上周五,设计风格RRG 表明金融业设计风格处在领跑地区,周期时间设计风格处在改进地区,平稳设计风格处在减弱地区,交易、发展设计风格都处于落后地区。

    公司估值构造:

    宽基公司估值:上星期关键宽基指数PE(TTM)公司估值广泛下降。在其中,科技创新50、创业板指数公司估值收拢幅度大。

    设计风格公司估值:上星期各设计风格PE(TTM)公司估值大部分边界下降,交易、发展设计风格公司估值显著收拢;上星期使用价值设计风格极强,小盘股设计风格极强。

    行业估值:上星期,行业估值大部分收拢,国防军工、工业设备、社会化服务、石油石化、煤碳的PE(TTM)扩大比较大;文化传媒、美容保养、农林牧渔业、电子计算机、医药生物的PE(TTM)收拢比较大。

    公司估值电极化:上星期,表现领域间公司估值差异度市场估值电极化指数表明,一级行业的PE、PB 电极化水平边界均有所减弱;二级行业的PE、PB 电极化水平边界有一定的提升。

    公司估值-赢利配对:PB-ROE 视域下,道路运输、煤碳、综合性、金融机构、建筑装饰设计、石油石化、纺织品服装、基础化工等行业或相对性被忽视;PE-G 视域下,钢材、道路运输、纺织品服装、房地产业等行业或相对性被忽视。

    风险防范:(1)计算偏差;(2)数据分析偏差;(3)现行政策或里外经济形势变化超过预期。

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