行业较为周跟踪：A股估值及行业中观景气跟踪周报

今天投资提示：

   一、行业行业A 总股本周公司估值。较为景气

   1）指数值及板块估值较为：

   A 股总体PE 为17.4 倍，周跟踪A值及中观周报处于历史33%分位；

   上证指数50 指数值 PE 为10.1 倍，股估跟踪处于历史38%分位；

   中证500 指数值PE 为 23.5 倍，行业行业处于历史18%分位；

   创业板指PE 为30.0 倍，较为景气处于历史2%分位；

   中证1000 指数值PE 为38.1 倍，周跟踪A值及中观周报处于历史43%分位；

   国证2000 指数值PE 为46.9 倍，股估跟踪处于历史56%分位；

   创业板指相较于沪深指数300 的行业行业PE 为2.6 倍，处于历史0%分位。较为景气

   2）行业估值较为：

   PE 公司估值在历史百分之85%分位之上的周跟踪A值及中观周报领域：房地产业、经贸零售、股估跟踪社会化服务、行业行业生物制药、较为景气电子计算机（光学光电子、周跟踪A值及中观周报程序开发）、手机游戏；

   PB 公司估值在历史百分之85%分位之上的领域：无；

   PE\PB 皆在历史时间百分之15%分位下列的领域：金融机构、电力能源金属材料、航运业海港、货运物流、医疗机械。

   二、领域观行形势追踪。

   1）新能源技术。

   光伏发电：光伏产业综合价格指数这周增涨1.7%，目前已经持续上涨七周。上下游分阶段止跌后已持续价格上涨六周：这周多晶硅料和多晶硅价格各自增涨6.6%和6.5%。短期看，进到9月，光伏产业链中国新订单价格签署工作中逐渐，中下游采购企业对硅料的购买主动性比较高，供货排表已来9 月下旬。市场供给，一部分硅料公司再一次遭受拉闸限电、维修危害，短期内供应紧张。中远期看，伴随着订单信息要求释放出来和供给约束减轻，上下游价钱有希望下降。中上游：这周硅片价格增涨0.5%，现阶段单晶硅片工厂生产长时间负荷运行，伴随着交货效率提高和产能的释放出来，供求比较均衡。中下游：这周电池片价格与上星期保持一致，中下游部件生产商高成本负担向充电电池阶段传输，再加上最近充电电池生产能力集中化推广，而部件生产制造变弱对系统要求下降，电池价格上位松脱。这周组件价格与上星期保持一致，虽然最近上下游成本负担在往下传输，但部件端销售市场博奕和“竞争”并没有减轻，低线级生产商生产制造意向下降，后面组件价格稳中有进在于市场供给市场出清进展。

   充电电池：这周充电电池产业上下游价钱大部分下挫。钴、镍：受电解法钴交储和销售商压货危害，这周钴价格回暖1.8%，钴价上半年度已下挫至矿山开采成本费，将来预估稳中有进。镍价格续跌0.3%。锂：以往一个月内锂盐价格连续下跌，这周六氟磷酸锂、碳酸锂和氢氧化锂价格各自续跌2.6%、3.9%和4.2%。成本增加促进一部分购入矿产资源的工厂生产变弱，但短期内供货依然比较宽松，中后期云母矿提供焦虑不安或促进供货趋于紧张。这周三元811 型电池正极材料价钱续跌2.2%，磷酸铁锂电池电池正极材料价格下降4.8%。成本端碳酸锂价格下跌对电池正极材料支撑点较弱，销售市场弥漫着观望情绪，以刚性需求为重，供求博奕下预计短期价钱波动。伴随着传统式新能源汽车交易高峰期来临，中下游排单提升要求，锂盐价格亦可获得支撑点。

   车辆：2023 年8 月乘用车销量同比增加6.3%，增长速度较7 月回暖9.7 ％。在其中8 月乘用车市场零售同比增加2.5%，生产商批发价同比增加6.5%，8 月得益于促销费现行政策幅度加仓，零售192.0 万台做到往年8月最高值。8 月新能源汽车批发价销售量同比增加25.6%，零售同比增加34.5%。2023 年9 月2 日，国家工信部等七部门下发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024 年）》，在其中主要便明确提出适用扩张新能源车交易，并且对在今年的全年度新能源车销售量制定目标是900 万台上下，同比增加约30%。未来展望后面，国庆中秋双节预估会促进9月买车激情，秋天新款车型发布和后半年现行政策端持续推进，有希望促进汽车市场销售保持恢复趋势。

   2）金融业。

   商业保险：2023 年7 月本月保费同比增加16.94%，相比6 月份23%有所下降，但仍然完成了二位数之上提高。在其中人身险产生连累，保险费用增长速度2 月份开始下降，7月本月发生持续下滑，或者与6月大半年备战提早出单相关。人寿保险7 月本月增长速度38%，传承了高增。未来展望后面，钱荒条件下保险理财产品回报率很有可能再次下降，8 月人寿保险因受3.5%下线冲击性，对保费提高产生制约。

   3）房地产链。

   钢材：这周螺纹钢现货价格与上星期保持一致，螺纹期货价格下降1.6%。成本端：这周铁矿石价格下降0.4%。近日国家发改委价格司、中国证监会期货交易部机构一部分期货交易所召开工作会议，提升铁矿石价格形势分析报告和市场管理，铁矿砂早期上升趋势缓解。市场供给：据中国钢协数据信息估计，2023 年8月中下旬关键统计分析钢企钢产量日产204.56 万吨级，环比下跌7.65%。2023 年8 月底21 座城市5 大种类建筑钢材社会库存962 万吨级、环比下跌0.1%。需求面：转秋后高温环境强台风连续降雨降低，地产政策不断比较宽松，下面动工有一定的修复，钢材“供求两弱”布局边界缓解。

   装饰建材：混凝土：这周全国各地混凝土物价指数续降2.4%，相较于同期相比来讲，水泥报价跌超20%。最近房地产、基本建设工程施工节奏感比较慢，新项目增加量不够，混凝土要求弱。未来展望后面，气温变好累加地产政策促进市场销售传导至动工，工程施工要求转暖预计支撑点价钱。夹层玻璃：这周夹层玻璃期货结算价下降3.3%，8 月底方法光伏玻璃市价与中下旬保持一致。供求层面，房地产将进入“金九银十”时节，现行政策推动完工再次变好，短期内供需缺口很有可能扩张支撑点玻璃价格。但随着产能释放加速，远期价格压力很大。

   挖机：2023 年8月挖掘机销量同比下滑27.5%，相比7月降幅收窄2.2 ％。在其中自销同比减少37.7%，出入口同比减少17.2%。

   中国后面房地产基本建设动工、工程施工对挖机要求有支撑点，外需层面，十月“一带一路”交流会举办，海外工程订单信息签署预估对工程机械销售有催化反应。

   4）交易。

   生猪肉：据农业部及其博亚和讯资料显示，这周猪肉批发平均价下挫1%，活猪（外三元）全国各地平均价下降2.8%。近1 年以来，活猪和猪肉的价格均跌超20%。需求面：新学期开学完毕补货要求下降，屠宰厂市场销售乏力造成动工变弱。市场供给：股民捂盘心态缓解，出栏率主动性提升，早期二次育肥牛户也逐渐出栏率。未来展望后面，9月中下旬伴随着国庆中秋双节邻近，宰杀量很有可能回暖，但市场增长比较有限，中后期充足提供仍核心标价，生猪价预估保持窄幅震荡，后半年很有可能回落至成本线下。

   农业产品：苞米：这周花生价格续涨0.2%，玉米淀粉价格下降0.2%。麦子：这周小麦价格续涨0.4%，新学期开学之后补货对市场支撑点降低，但国庆中秋双节前淀粉厂补财库要求依然在。黄豆：这周大豆价格续涨0.7%。

   5）高新科技（TMT）。

   半导体材料：2023 年7 月国内半导体销售总额同比减少18.7%，减幅较6月下挫5.7 ％，减幅自年初以来已经连续下挫6 月。我国芯片市场销售状况与国际止跌恢复趋势一致，7 月全球半导体领域总营业额同比增长率2.3%，同比下降11.8%。美国半导体产业协会（SIA）称，“在今年的全球半导体销售市场经历过柔和且相对稳定的每月提高，7 月销售总额持续第四个月提高，同比降幅是近年来目前为止最小，没有理由对2023 年剩下的时间及以后的时间也持积极态度”。

   6）周期时间。

   稀有金属：宏观经济层面，美国财政使力和制造业回流对中国经济的积极作用呈现，短期内美国的经济持续延展性，美联储会议维持升息威协，11 月再升息25bp 几率升到42%。受美国加息预估危害，元和美债收益率上涨，全世界资产价格和有色金属价格遭受抑制。贵重金属：这周黄金期货价格下降1.2%，白银期货价格下降6.6%。工业金属：这周LME 铜、铝、锌、铅各自下挫3.1%、2.5%、1.3%和1.9%。

   希土：这周镨钕金属氧化物价钱续涨5.0%。

   电力能源：石油：这周原油上涨2.4%，国际原油期货结算价发报90.65 美金/桶，提升90 美金大关。据孟加拉国新闻社5 日引用沙特阿拉伯能源部门的媒体报道，沙特阿拉伯将从7月开始日均100 万桶的自行限产原油对策延至12 月末。未来展望后面，石油输出国再次限产，市场供给对原油价格产生支撑点，但是后半年关键经济大国存有衰落预估，增加量要求比较有限，石油价格预估保持高位震荡。煤碳：这周环渤海动力煤综合性均价与上星期保持一致。市场供给：2023 年9 月6 日中办发、国办发公布《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》，最近安全检查日趋严格，提供趋紧，长期来看安全生产和能源结构转型导向性下新增产能弹力受到限制。需求面：中下游发电厂库存量相对性充裕，累加夏天用电高峰已经过了，电煤需求与价钱承受压力。而房地产要求边界转暖、炼钢厂产销率提高，焦煤焦炭刚性需求变好，煤矿供求布局明显改善。

   交运：这周BDI 大盘上涨11.4%，收在1186 点。

   风险性提示：全球经济下行力度超过预期。