一、领域交换机：提供高效率的跟踪数据信息转发和优质的连接服务。

    交换机(Switch)意指“电源开关”，汇报换机是数字一种用以电（光）数据信号转发的计算机设备，等同于一台特殊电子计算机，经济由硬件与软件构成。底座它能够为连接交换机的驱动任何2个节点提供私有电力的转录因子，是成长搭建网络的关键设备之一，基本功能为扩张互联网覆盖面积，领域可以为子网络提供更多连接端口号，跟踪便于连接更多服务器、汇报换机电子计算机、数字移动智能终端及物联网设备。经济比较常见的底座交换机是以太网接口交换机，别的驱动比较常见的也有电话语音交换机、光纤线交换机等。

   依照终端设备应用领域，交换机可以分为大数据中心交换机与非大数据中心交换机。（1）大数据中心交换机主要运用于连接服务器或IP 存放，流行架构设计为千兆连接 40G/100G技术骨干；（2）非大数据中心交换机广泛应用于企业及子公司园区网络，公司级交换机主要运用于连接器无线网络AP、IP 监控摄像头及手提电脑等机器设备，流行架构设计为千兆技术骨干、千兆网卡到桌面上。

   在其中，大数据中心为交换机较大终端设备运用，占比达50%。AI 运用需要解决海量数据，并且对数据传输速率有很高的要求，需要更多与更高速运行的交换机适用数据信息实时传送。除此之外，AI 运用部署必须对网络结构进行改善，以提升系统软件性能与可扩展性，这就需要引进更多交换机来支撑一个新的网络结构。

   以太网接口交换机都是基于以太网传输数据库的交换机，以太网接口采用的是分享总线型传输介质方法的局域网络。以太网接口交换机的构造是每一个端口号都直接与服务器相接，而且一般都工作中在整个双工方式。交换机可以同时连接很多对端口号使每一对彼此通讯的主机也能像独享通讯新闻媒体那般，开展无矛盾地传送数据。伴随着互换技术的不断进步，以太网接口交换机的价钱骤降，互换到桌面上已经是必然趋势。

   InfiniBand 意指无尽网络带宽，是一种大数据处理网络通讯规范，具备高吞吐量、低延时跟高系统软件扩展性。1999 年，伴随着CPU 特性的迅猛发展，目前的是偏差的I/O 系统软件成为了牵制服务器特性的短板。在这样的情况下，InfiniBand 应时而生，已成为HPC、企业数据中心和云计算技术环境里热门的高性能计算机（HPC）互联技术性之一。InfiniBand 交换机将快速光纤线交换机与InfiniBand 结合在一起，完成IB 组网方案中连接点到节点通讯。行业格局层面，Mellanox 和Intel是IB 交换机市场的主要游戏玩家，Mellonax 市场占有率高于70%。

   二、数字经济的创变领域持续增长，垄断竞争市场行业格局牢固。

    云计算技术业务云流量持续增长，交换机在数据中心市场迈入极大发展机会。

   伴随着手机流量提高，带宽测试业务发展和布署对计算机设备规定增加，交换机由网络交换机（一层交换机）升级成第四代多项目商品，大数据中心情景因为东面总流量占有流行叶脊网络结构替代传统三层网络结构，AI 大模型推理朝南北方向总流量提升，或推动向“Fat-Tree”架构设计变化，提升交换机应用总数。

   从市场份额来说，依据亿渡数据与华经产业研究院统计信息，2021 年世界交换机市场容量307 亿美金，预估2026 年市场份额做到426 亿美金，21-26 年CAGR 为6.77%。2021 年我国交换机行业规模为501 亿人民币，同比增加17.33%，预估2025 年市场份额做到915 亿人民币，CAGR 为16.25%，增长速度超过全世界增长速度。

   从行业竞争格局来说，市场集中度比较高。国际市场层面，思科、华为公司、Arista等少数几家公司占据了绝大多数市场占比，展现寡头竞争的行业格局，2022年CR3 占有率总计超出60%。中国市场层面，2022 年华为公司占有40%市场占有率，其次为新华三36.2%市场占有率，再度为锐捷网络（12.2%），CR3 占有率总计超出85%。

   电子行业服务商与品牌方的重要合作方式为ODM(JDM)和OEM。在其中ODM合作方式对生产制造服务厂家的整体实力要求严格，业务关系关联及相互依赖感情也更紧密。2021 年中国交换机品牌方占有率68.7%，生产商(代工企业)占有率31.3%。

   英伟达显卡于20 年4 月实现对交换机企业Mellanox 的回收，将高性能网络技术性和自身大数据处理结合在一起，根据Mellanox 的IB 交换机完成计算节点之间的互连，更大化GPU 最核心的云计算服务器利用率。NVIDIA Quantumn IfiniBand交换机系列产品提供完整的交换机系统及网络安全管理产品组合策略，可连接各种各样体量的云原生超级计算。NVIDIA Quantum lnfiniBand 还提供了互联网自己变好作用、提高服务品质QOS)、拥塞控制和动态路由等特点，以此来实现更高整体应用软件货运量。

   英伟达显卡H100 卡有希望带动IB 交换机销售量持续增长。

   三、交换机行业投资提议。

   投资价值分析： IDC 汇报资料显示，23Q1 全世界交换机销售市场高速发展，在其中200G/400G 性能卓越交换机收益同比增加141.3%；Dell'OroGroup 的最新数据强调23Q1 全世界服务提供商路由器和交换机销售市场收益同比增加15%，重新回到近12 年以来最高点。伴随着云计算技术、大数据技术、物联网等技术性的崛起，对带宽测试交换机的需求强烈；由于5G 科技的商业推动，交换机也要适用更广泛的连接和较低的延迟时间；伴随着人工智能技术机器学习算法的发展，交换机也趋于智能化自动化技术。在企业战略转型和人工智能发展趋势的带动下，交换机市场潜力有希望持续获得扩展。

   交换机领域可以关注：共进股份、菲菱科斯。

   3.1、共进股份：通信业务总体向好，外延性新兴业务多点开花。

   通信业务核心竞争力显著，不断加速感应器公测、汽车电子产品新兴业务外延性脚步。

   共进股份专注于通讯产品及专业移动通信设备与应用新产品的制造和销售。在深圳坪山、太仓市、越南地区、海宁市四地加工厂总计有着90 条SMT 生产流水线，具有高精密更加高效的贴片式和拼装水平，可以满足各种智能电子产品的制造需求，与国际诸多优质通信设备商建立了良好的、平稳合作关系。2022 年实现营收109.74 亿人民币，同比增加1.53%，纯利润2.26 亿人民币，归母净利2.27 亿人民币。

   数字经济的飞速发展，企业交换机业务流程市场的需求不断高形势提高。据IDC 数据信息，2022 年世界以太网接口交换机收益增长速度做到18.7%。在其中，非大数据中心以太网接口交换机收益增长幅度15.7%，大数据中心以太网接口交换机收益同比增加22.6%。分地方看，2022 年以太网接口交换机销售市场收益在亚太地区、国外、澳大利亚、南美洲、欧洲、中东地区及非洲都实现了二位数增长幅度，我国市场全年度提高9.2%，日本、中欧国际及东欧地区略微下降。2022 年公司交换机经营收入超出18 亿人民币，较去年同期增长幅度9.40%。

   当前公司交换机业务流程主要是以中国顾客为主导，同歩遮盖国外优质顾客，包含大数据中心交换机、产业园区交换机等，以100GbE、400GbE 为主导，2022 年之内企业产业园区交换机收益增长幅度超出30%。预估伴随着数据经济的快速发展，企业数通业务流程市场的需求将继续高形势提高。

   风险防范：创新转型成效大跳水，销售订单总数大跳水。

   3.2、菲菱科思：大数据中心交换机商品加快合理布局。

    深耕细作新一代通讯行业，提供交换机多方位解决方法。公司主要以ODM（含JDM）和OEM 方式与计算机设备品牌方展开合作，向其提供交换机、企业级路由器、wifi 无线通讯设备、5G 蜂窝通信类、网络防火墙、VPN 商品、通讯设备部件等新产品研发和生产服务。截止到2022 年，企业ODM 商品占主营业务收入比例是80.31%，交换机商品为公司主营产品，占公司主营业务收入比例是89.11%。2022 年实现营收23.52 亿人民币，同比增加6.54%，归母净利1.95 亿人民币，同比增加15.68%。

   紧随领域科技发展趋势，提高自主开发创意能力。通过二十多年的发展与沉积，企业已经可以独立进行新产品的总体设计和硬件开发，并具有系统、驱动软件及程序的研发能力。在我国计算机设备领域品牌方行业格局相对稳定，在其中，在交换机销售市场，新华三、华为公司、星网锐捷占有市场主导地位，总计占有中国市场占有率约80%上下，企业执行大客户战略，旨在为顾客提供计算机设备研发生产、生产加工、市场销售服务的一站式服务，已经成为新华三、S 顾客等众多计算机设备品牌方合作伙伴。

   推动募投项目基本建设，迈入中高档交换机销售市场。传统式大数据中心主要是基于10G网络结构，随着后5G 时期总流量高速发展，来源于运用和信息的互联网工作压力更加明显。

   依据IDC 预测分析，在我国25G/100G 大数据中心交换机市场规模会由2017 年1.08亿美金增长到2024 年25.13 亿美金，年复合增长率达到56.86%；此外据Dell’OroGroup 预测分析，将来400G 或以上速度交换机将会成为市场主流。公司现阶段已经具备400G 关键交换机商品硬件设计能力及制造能力，借助深圳市、浙江省海宁市和武汉三地生产基地和研发中心，形成以公司级计算机设备为主导、加速推进大数据中心交换机和移动智能终端无线通讯设备等的多样化产品布局。

   风险防范：技术性开发进度大跳水，渠道开拓大跳水。

(责任编辑：娱乐)